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股市嘚吧嘚 高位白马爆雷不断诸葛亮高手论坛

更新时间:2019-11-05

  上证指数卡在两条趋势线点的连线点连线。技术上是三角形整理,缩量明显,总要在形态末端寻求方向。基本面上,外围利空压制逐步缓解,内生动力则不足,猪肉涨价推高CPI,压制宽松预期,政策上对经济增速下降的容忍度也在提高。对当前行情形成压制的主要因素是IPO提速,发行上市数量及金额均大幅提升。近期上市新股(包括科创板)均表现不佳,涨幅小,且杀跌力量强,面临破发。

  这两年市场的典型特征是高度分化,不仅行业极端分化,行业内个股也分化严重,指数的平均走势代表性越来越不足。这为我们选股带来诸多困扰,高景气行业、业绩好的已在高位,有回调风险;景气度差、业绩不行的在低位,却担心越跌越贵。如果经济企稳态势明确,早周期的汽车、房地产等行业应该表现,现在还看不到。

  本周是三季报披露截止日,财报密集披露,高位白马的业绩爆雷风险不断出现。具体来看:

  1、行业大市值白马龙头的风险并不大,白酒的贵州茅台、五粮液,医药的恒瑞医药、爱尔眼科,家电的美的集团、格力电器,科技白马的立讯精密、蓝思科技等等,走势相当平稳。经济增速下台阶导致行业集中度提高,市场龙头强者恒强。另一方面,这些高关注度个股吸引机构持筹,卖掉了还能配什么?11月及2020年各国际指数继续提升A股比例,他们也是标配。

  2、高位风险集中在所谓小白马上,市值几百亿,行业内关注度一般(不是标配)。但凡业绩下降就是暴跌,即使业绩仍然增长,只要不符合预期,也是大跌。业绩不仅看三季报增速,更看三季度的环比增速,环比下滑就是低于预期。

  本周三季报业绩下降导致暴跌的有:工程软件龙头广联达,机场龙头白云机场,想知道日本人为什么冬天要喝冰水?王中王4933诸葛亮高手论坛097788电梯龙头上海机电等。

  三季报业绩虽增长,但因不符合预期导致大跌的更多:管材龙头伟星新材,三季报业绩同比、环比均在减速,市场直接两天跌停。火锅底料龙头天味食品,业绩增长19%,低于半年报的40%,周二一字跌停。

  ETC三驾马车之一的博通集成,业绩大增123%也吃跌停,140亿市值1.6亿利润,对比另两驾马车明显不足(金溢科技84亿市值3.9亿利润,万集科技78亿市值1.3亿利润),不符合市场之前对其的更高增长预期。

  周三继续业绩不及预期爆雷大跌:通策医疗三季报增速低于半年报,即使三季度环比大增,也吃跌停,位置过高杀一下估值可以理解。华润三九三季报仍大增77%,但明显低于半年报,环比大降,年报预告增速继续下滑,跌停。

  还有PCB龙头沪电股份,周二、周三连续大跌。其实三季报增长122%,是符合之前预告范围的,大跌只能说明市场给的预期太高了;4个月股价就翻倍,业绩必须不断超预期才能支撑。生益科技周三跌停,也是业绩不超预期。

  最后谈一下应对策略。财报公布日及之前的预告日,股价往往大幅异动,我们要结合股价走势,理解其中逻辑,并采取适当策略:买入、卖出还是持有?

  1、如果市场对财报利好反应强烈,大涨甚至涨停,说明市场价格没有充分反映利好,应乐观其后走势。沪电股份8月29日、闻泰科技9月2日预告三季报,洽洽食品10月18日发布三季报,市场都报以涨停。

  2、如果市场对财报利好反映平淡时,说明市场价格已较充分反映利好,可持股不动。但若市场不仅不涨,反而报以大幅杀跌甚至跌停,则应及时出局,要么是业绩利空,要么是业绩利好不及预期。

  3、至于跌下来能否买入,主要取决于行业赛道及业绩不及预期的原因。对高景气大消费、大科技行业龙头,业绩不及预期是短期因素,比如当期费用一次性增加,并非竞争优势恶化,可以视股价调整为机会。杀业绩估值不可怕,业绩恢复自然上涨延续;最怕的是杀逻辑,支撑股价上涨的逻辑崩溃。

  4、反之,如果业绩利空发布,股价不跌反涨,说明公司经营利空已被市场价格充分反映,此时是个买点。广告个体(工作室)和广告公,这些股票基本都经历长期下跌、底部震荡筑底,等的就是利空落地。比如7月份发布半年报预告时,长电科技、蓝思科技,长期下跌趋势,业绩同样大幅下降,但股价却不跌反涨,终等来三季报业绩改善,当时涨就是利空落地后,后市预期看好。可以看分众传媒、海油工程,同样基于预期差。


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